Taux: L'incertitude politique en Europe pousse la BNS à baisser ses ...

– L’incertitude politique en Europe pousse la BNS à baisser ses taux

La Banque nationale suisse a annoncé ce jeudi une deuxième baisse consécutive de son taux directeur après celle de mars. Une réponse à l’appréciation subite du franc, dans un contexte d’incertitude politique post-élections européennes, selon Nikolay Markov, analyste chez Pictet Asset Management.

Publié aujourd’hui à 10h29

La décision était attendue au vu de l’appréciation récente du franc, à 0.95 francs pour un euro, contre 0.99 il y a 10 jours. La Banque nationale suisse a annoncé ce jeudi l’abaissement de son taux directeur à 1,25%, deuxième baisse consécutive après celle de mars.

Une réponse à la baisse de taux de la BCE début juin? Nikolay Markov, économiste chez Pictet asset management estime que «le différentiel de taux importe moins que le sentiment des investisseurs.» Lequel sentiment dominant est l’incertitude dans le contexte post-élections européennes. «On a la montée de l’extrême droite partout et les élections législatives anticipées en France.» A la clé, se dessine la possibilité de voir l’extrême droite ou l’extrême gauche aux affaires. «On parle de programmes de dépenses publiques très importants, qui déterioreraient l’endettement francais, déjà sur une trajectoire insoutenable.»

Nikolay Markov voit l’appréciation subite du franc comme une réponse à cette incertitude. «Le franc suisse joue pleinement son rôle de refuge. Les non-résidents sont tentés de vendre de l’euro et d’acheter du franc.». D’autant plus que, rappelle-t-il, le contexte géopolitique international reste particulièrement incertain, au Moyen-Orient et en Ukraine, «avec le risque de conflit direct avec la Russie.»

De nouvelles baisses de taux en vue

Dans son communiqué, la Banque nationale suisse rappelle que cette baisse est permise par la bonne santé de l’économie suisse. «Les fondamentaux macro sont excellents», analyse Nikolay Markov, qui rappelle qu’ «avec un compte courant positif, la Suisse est créditeur net. L’inflation à 1,4% est totalement sous contrôle.» La décision devrait permettre de poursuivre la détente sur le marché hypthécaire. «Il y avait eu une sur-réaction avec la montée des taux hypothécaires à 3% au printemps 2023. On pourrait retrouver des taux à 1,5% à 10 ans, soit la moitié.

La BNS laisse la porte ouverte à de nouvelles baisse de taux à l’avenir. Nikolay Markov s’attend à des baisses successives «jusqu’en dessous du taux neutre, sous les 1% pour la mi-2025.» Prochaine annonce fin septembre.

Vous avez trouvé une erreur?Merci de nous la signaler.